刚刚开完伯克希尔股东大会、向股东们交出满意回报的巴菲特在大会上说，价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑各项指标，比如未来的发展潜力、现有的营收、市场份额等。这句浓缩股神数十年投资心得的箴言，值得中国投资者细细品味。
在上市的家电企业中，目前股市表现较为亮眼且受追捧的目前依然是美的、格力、海尔三巨头。在家电市场“三足鼎立”的背景下，哪家企业更具有投资价值值得研究。
美的规模最大格力最能赚钱
在过去的年，三家企业交给投资者的试卷各有亮点。美的在年.64亿元，净利润.30亿元，依然是规模最大的家电企业；格力紧随其后，稳步站上亿的营收大关，收入.24亿元，实现归母净利润.03亿元，在三家中利润率最高，是赚钱能力最强的企业；海尔同年收入.17亿元，净利润为74.40亿元。从财报数据来看，美的和海尔的业绩增幅较年均进入疲软状态，格力则继续保持高增长。
从分红情况来看，格力拟每10股派发现金15元(含税)，加上中期分红，年全年累计分红超过亿元，远高于美的集团的85.62亿元(拟)和青岛海尔的22.35亿元(拟)。
不过，投资者的投资动力不仅要看上市公司的短期分红计划，更要紧的是企业长远的发展未来，这意味着自己的投资是否值得，是否能获得稳定的回报。
年，家电市场进入严峻的“考察期”，家电企业们为此作出的反应也事关投资者的利益。
美的发起价格战格力坚守高端品牌
或许正是基于对业绩放缓的担忧，近期美的率先在空调领域发起了价格战。事实上，价格战确实能抢占一些低端市场份额，增加企业的营收规模。空调行业在上世纪八、九十年代是价格战打的最激烈的时段，彼时中国空调品牌杂乱无序，相较于外资品牌又不具备核心竞争力，只能以价格战抢占市场份额，打压竞争对手。但经过二十多年的发展，好打价格战的美的在空调市场份额和空调品牌价值上都居于格力之后。事实也证明，价格战对行业和企业都是内耗，此举虽有其利，但弊端更甚，长远来看对其品牌、利润率都有损害。同时，价格战的本质是降低毛利率进行销售的行为，如果加上卖场租金等众多终端费用，甚至会出现“赔本赚吆喝”的后果，势必导致企业资金结构出现问题。
进一步讲，价格战在上世纪八、九十年代的火热是建立在当时众多初创品牌想要尽快占领市场的目的上的，符合当时背景。而今，随着经济社会的发展，国民尤其是主流消费群体出现消费升级、品质需求升级的新趋势。对于中产消费者而言，面对众多企业产品，会更多考量其品质、服务而非低价。在这种情势下，美的等继续翻出价格战这张老牌，未必就能符合新消费阶层的核心诉求，反而带来品牌降格等副作用。
中国空调代表品牌之一的美的已经不是当年在外资品牌的夹缝中的美的了，但还在用上世纪的营销手段试图抢占市场，目光未免短浅了些。
反观格力，它几乎是唯一一家长久坚持用创新来占领中高端市场，树立品牌高杆的企业。历史一再证明，技术革命将引发产业革命，创造全新市场和用户需求。谁掌控技术，谁就将获得这块蛋糕。
当前中国进入经济发展的关键时期，科学技术深刻影响着中国和中国企业的命运，掌握核心技术成为了整个国家的发展诉求。中国企业有责任树立自主创新的志气和骨气，加快增强自主创新整体实力，为中国科技的发展注足动力，为中国经济在世界新一轮科技革命中抢占发展机遇。历史警醒我们，过去靠劣质低价的产品抢占市场的时代已经过去，落后要被“卡脖子”，只有先进的技术才能为中国赢取话语权。
过去的二三十年间，中国家电企业成长迅速，目前已与外资品牌分庭抗礼甚至实现对但后者的超越，其中格力、海尔、美的都是其中成长起来的中国优秀企业，笔者同有敬意，但就此次对美的的价格战之举，不能苟同。
谁更具有长期投资价值？
格力、海尔、美的都是上市公司，也即意味着，三家公司拥有大量投资者，需要对投资者负责。那么，何以评估三家上市公司的投资价值？显然，让企业保持健康的资金结构，有良好的利润回报率，有更合理的收益，回馈给广大投资者，才是一家上市公司稳健发展的根本之道。
中小投资者往往会听到市场上有很多“杂音”，公说公有理、婆说婆有理。还必须承认，由于各自利益诉求的不同，在各类对于某个上市公司的股价“看涨”、“看跌”预期文章中，其中有些机构，可能更偏重于上市公司的短期业绩回报，因为它的利益诉求点是短期炒作，快进快出，因此更希望企业的短期财务数据表现“不错”，而不管后续发展。更有甚者，某些“看跌”文章还往往参杂了更隐秘的做空诉求。我们都知道，国际资本市场上有一类“浑水”机构，以恶意做空获取暴利。其惯用模式就是通过大量放风对某个上市公司的不利文章，选择性攻击其财报、业绩等某个数据，并放大至对企业前景的偏颇定论，从而试图影响广大投资者，最终操纵市场走向。
笔者认为，一味以短期业绩作为上市公司的唯一评价指标，不客观，不全面。中国企业正走在攻坚克难的“沉默期”，需要大量资金、时间、人力等投入，打磨周期较长，但决定中国企业的命运。
从这点上来看，笔者更看好格力的未来。作为印证，笔者还发现格力电器一季度报告显示，公司排名前十的股东持股份额出现变化：香港中央结算有限公司增持股份至近7亿股，占比11.64%，超过河北京海担保投资有限公司，成为第二大股东。香港中央结算有限公司在格力电器年的年度报告中首次进入前十大股东名单，彼时其持股占比仅2.38%，此后持续增持，在格力日前发布的年年度报告中持股占比8.17%。年第一季度，该公司持股占比已达11.64%，一跃成为格力电器第二大股东。
香港北上资金一向被誉为“聪明钱”，其持续大幅流入也表明格力发展前景深受专业投资者认可。
